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纳税人将最终承担债务的负担

1月1日 08:00| 发布者: 陈燕| 查看: 2933| 评论: 0

摘要: 一边是欧洲国家都对出资援助希腊颇有微词,另外一边却是希腊实际上也并没有完全受益于国际社会救援资金。欧洲智囊机构“开放欧洲”(Open Europe)今日发表分析报告称:只有57%援助资金直接进入希腊本国,同时,到2015 ...
一边是欧洲国家都对出资援助希腊颇有微词,另外一边却是希腊实际上也并没有完全受益于国际社会救援资金。欧洲智囊机构“开放欧洲”(Open Europe)今日发表分析报告称:只有57%援助资金直接进入希腊本国,同时,到2015年,85%的希腊债务持有人将是欧元区纳税人。

援助希腊本身对希腊并非一件好事。通过各种方式用来救助希腊的2820亿欧元中,只有57%,也就是1595亿欧元真正到了希腊,剩下的资金都流入了银行以及其他债券持有人的手中。

同时,根据目前的援助方案建议,希腊需要在2013年之前减少的财政预算需要达到GDP20%的比重。可历史上还没有哪个国家经历如此激烈的预算缩减财政改革,并可以获得成功。

国际掉期及衍生工具协会(ISDA)今日分析说:由于希腊危机并不是一场信用危机,所以所有的信用违约掉期(CDS)合同都不会获得保险赔偿。而现在所有的CDS都已经不及账面价值。但问题的焦点在于:若希腊违约,那受牵连的不仅是欧洲的银行业,还有欧洲的纳税人。

今年刚开始,希腊债务的36%是由欧洲央行,国际货币基金组织以及欧洲金融稳定基金(EFSF)持有的,也就是说,这一部分的希腊债务是由相应的纳税人持有的,但是到2015年,经过义务的债务重组和第二轮金援,希腊债务的85%将由欧元区的纳税人持有。

换言之,根据“开放欧洲”的分析报告:一旦希腊违约,欧洲的纳税人都将经历惨痛的损失,而芬兰,荷兰和德国甚至有可能因为这种金融上所遭遇的损失而经历政治变局。

现在,法国正在进行的大选已经传递出了一些信号:由于经济不景气,法国公众开始倾向于左翼社会党候选人奥朗德,而非萨科齐的右翼。而奥朗德的政见与萨科齐多有不同,社会普遍的忧虑,是若奥朗德可以赢得大选,那么法国针对欧债危机的态度可能会出现急转弯,结果是在对待欧债这个问题上,德国总理默克尔可能失去法国这个同盟军。

德国总理默克尔是表示,他们是不能承受不援助希腊的压力的。现在德国对债务危机的风险敞口已经从2110亿欧元蹿升到了2800亿欧元。

欧洲银行也在急于为资金寻找安全的港湾。欧央行昨天进行了第二轮三年期LTRO,也就是“长期再融资操作”,令800家银行获得了总额为5292亿欧元的贷款,远超过市场预期的4700亿欧元。与第一轮长期再融资操作相比,欧央行本月放宽了7个国家,包括奥地利,萨普鲁斯,法国,爱尔兰,意大利葡萄牙和西班牙的合格抵押品级别。这一举措理应是用来缓解中小企业信贷紧张,但是今天首先体现出的市场表现,却是法国和西班牙国债颇受欢迎。今日的法国债券售出的收益率很低,需求强劲,市场认为这是法国债券受益于昨日的欧央行长期再融资操作的直接表现。

“财政紧缩将继续影响欧元区成员国的经济增长,”中金公司首席经济学家彭文生对新浪财经表示。该机构对欧元区经济增长的基准预测今天维持在-0.2%,并称“除非希腊违约等无需事件发生而导致大规模金融危机,否则欧元区经济增长预计在今年下半年出现小幅回升”。

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