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纽约盘前:澳元领跌非美,聚焦美国数据

11月25日 21:56| 发布者: 陈燕| 查看: 3031| 评论: 0

摘要: 欧洲时段,欧系货币窄幅震荡;商品货币走势疲软,受澳储行委员宽松言论打压,澳元/美元一度跌破11月低点创4年新低;日央行会议纪要对市场影响有限,美元/日元延续高位盘整;贵金属小幅上行,白银创四周新高。后市将迎 ...
欧洲时段,欧系货币窄幅震荡;商品货币走势疲软,受澳储行委员宽松言论打压,澳元/美元一度跌破11月低点创4年新低;日央行会议纪要对市场影响有限,美元/日元延续高位盘整;贵金属小幅上行,白银创四周新高。后市将迎来美国三季度GDP修正值,汇市或掀短暂波澜。

日央行公布10月末利率决议会议纪要,重申极度宽松的政策立场,在10月末决议中,日央行将年度资产购买规模扩大至80万亿日元,令市场感到意外,但货币政策委员会对是否推出进一步刺激存在分歧,扩大资产购买的计划仅仅以5:4的投票通过。随着日本经济持续放缓,央行委员的宽松意愿再度增强,在11月中旬利率决议中,虽然日央行并未推出更多激进措施,但赞成大规模资产购买的委员数量重新升至8名(投票比为8:1)。在残酷的现实面前,促增长已经成为压倒一切的短期目标,甚至不惜以牺牲长期债务前景和威胁金融稳定性为代价。最新的日本经济数据并没有出现任何改善迹象,除非增长动能在四季度末显著回升,否则日央行将在中期内继续向市场注入大规模流动性,这能否成功刺激消费和投资增长不得而知,但政策差异对日元构成的长期下行风险将进一步上升。

澳储行副行长时段内发表讲话,表示澳元需要进一步贬值以提振经济增长,澳元/美元随后也承压下跌。与欧央行和日央行不同,澳储行并没有通过降息或QE等方式来打压汇率,而是使用“口头干预”来影响市场预期,进而激励投资者做空澳元,最终达到令澳元贬值的目的。在2013年下半年,“口头干预”获得了巨大成功,但宏观环境已经发生改变,一方面澳大利亚经济增长动能明显回升,另一方面澳元兑美元的高估程度已大幅减弱,OECD 购买力平价模型指出,澳元兑美元高估34.3%,2011年和2012年高估程度曾超过50%,经济学人巨无霸指数更显示澳元兑美元回归到公允价值附近,经人均GDP调整后的数据甚至进一步指出澳元兑美元可能被低估11.8%,如下图所示。在这种情况下,澳储行委员的宽松言论能否延续之前的效果值得怀疑,笔者认为打压作用可能维持短暂,密切关注汇价是否有效下破前低和0.85整数关口。
 
北美时段关注美国三季度GDP修正值,市场预期GDP年率可能从3.5%下修至3.3%,符合预期的结果难以提供指引,若数据意外走弱,可能推动非美和贵金属小幅反弹,高于预期的结果将继续支持美元,考虑到非美普遍位于前期低点附近,一旦有效下破前低将打开进一步下行空间。(陈东阳)

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