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亚洲外汇:欧银内部对QE存分歧,德美GDP将先后登场

11月25日 11:29| 发布者: 陈燕| 查看: 2764| 评论: 0

摘要: 昨日(11月24日)日内除了欧美公布的经济数据,欧洲银行三位重要的官员还发表了讲话,投资者从讲话的内容中可以判断,虽然德拉基在对外讲话中一直宣称随时准备推出更多的宽松措施,但欧洲央行内部对于宽松措施却存在着 ...
昨日(11月24日)日内除了欧美公布的经济数据,欧洲银行三位重要的官员还发表了讲话,投资者从讲话的内容中可以判断,虽然德拉基在对外讲话中一直宣称随时准备推出更多的宽松措施,但欧洲央行内部对于宽松措施却存在着严重的分析,这或许使得欧洲央行宽松措施的实施面临着重重阻力。这三位官员中,魏德曼和诺沃特尼论调偏鹰派,而科尔的论调则偏鸽派。

  欧洲央行(ECB)管委兼德国央行(Bundesbank)行长魏德曼(Jens Weidmann)昨日再度发表了鹰派的言论,他表示,如果欧洲央行执意采取进一步行动来解决欧元(1.2432,-0.0008,-0.06%)区低通胀率问题,恐怕会面临“法律方面的限制”,欧洲央行应当将注意力集中在经济增长上、而不是考虑任何形式的QE。

  魏德曼在西班牙首都马德里发表了上述看法,并警告称,通过QE等措施恐怕难以解决欧元(1.2432,-0.0008,-0.06%)区低通胀问题,因为QE计划尚未获得实践的检验,还会面临法律封面的障碍,这也是相关讨论如此激烈的原因所在。

  此外,另一位欧洲央行官员的言论也偏鹰派。欧洲央行(ECB)管理委员会委员诺沃特尼(Ewald Nowotny)周一(11月24日)表示,欧洲央行在考虑采取新的措施之前,应该评估其现有的为提高通胀率而采取的措施。他认为,如果欧洲央行明年前三个月采取进一步措施以提振欧元(1.2432,-0.0008,-0.06%)区经济,就太早了。

  诺沃特尼认为,核心通胀率也许是更值得考虑指标,因通胀率目前受欧洲央行无法改变的能源价格所拖累。尽管欧元(1.2432,-0.0008,-0.06%)区核心通胀率仍低于欧洲央行目标,但是离的也并不远。

  与上述两位官员相反的是,欧洲央行执委科尔言论则偏鸽派。科尔昨日表示,欧元(1.2432,-0.0008,-0.06%)区并未陷入通缩,但就欧元区经济摆脱债务困境而言,超低通胀率现实和通缩风险同等糟糕,12月份议息会议上讨论的内容将关于“权衡采取任何进一步货币政策所带来的影响,这主要体现在正确地创造流动性、帮助欧元区经济增长、信贷扩张、实体经济和投资的改善上”。

  科尔认为,欧洲央行并未就任何特定的时间线给出承诺,欧洲央行将在下周四(12月4日)货币政策会议上展开讨论、将关注经济数据、探讨欧元区经济的健康状况、研究欧洲央行能在资产担保证券(ABS)市场和资产担保债券市场上实现何种目标,就算欧洲央行不在12月议息会议上加以讨论,也会在后期会议上展开讨论。

  德国公布的11月IFO商业景气指数表现良好,一度支撑欧元反弹升势。德国智库IFO昨日公布的数据显示,德国11月企业信心反弹,打破此前持续了六个月的下降趋势,显示这个欧洲最大的经济体在第三季度勉强躲过衰退后,正在恢复一些活力。与良好的德国数据相反,一项强劲的美国经济数据,日内却表现疲软。其中,美国11月Markit服务业PMI、美国芝加哥联储全国活动指数均不及预期。现在焦点都聚集在了德国、美国的GDP数据了。

  对于今日(11月25日)稍早日本央行(BOJ)发布了10月31日决议的会议纪要,纪要显示,日本央行内部在扩大刺激与否的问题上存在较大分歧。多数委员认为,只要有必要央行应继续推进QQE以实现2%的物价稳定目标,且将检测上下行风险并在必要时调整政策。但少部分委员称,更多的国债购买会损害市场运作。

  纪要显示,日本央行行长黑田东彦(Haruhiko Kuroda)提议扩大债券和风险资产购买,以坚持明年实现2%通胀目标的承诺。

  在日本央行纪要中达成的共识,在经济方面,日本经济仍保持温和复苏趋势;在通胀方面,通胀暂时将保持在1%左右,如果油价仍保持低位,对通胀的(下行)压力将持续至2015财年上半年,许多委员认为,如果物价下行压力仍存,恐推迟日本民众对通缩心态的转变;在货币政策方面,许多委员认为,日本央行将保持QQE直至通胀稳定在2%,将检视风险,并在必要时作出调整。

  在日本央行纪要中出现一部分的分歧,货币政策方面,一位委员称如果能看到实现物价目标的希望,讨论退出策略将是可能的;一位委员称如果央行不扩大QQE,会被视作不践行稳定物价的承诺。少部分委员称,更多的国债购买可能会损害市场运作;一名委员认为,有必要再平衡国债购买以推动收益率曲线下降。

  一些委员认为,更多宽松措施的效果与其带来的成本相比,不值一提。在通胀方面,一位委员称扩大后的QQE足以在2015财年下半年实现2%物价目标。在日元(118.057,-0.203,-0.17%)汇率方面,一位委员认为,应关注扩大QQE后日元(118.057,-0.203,-0.17%)进一步贬值问题。

  部分委员称,扩大QQE会让人们愈加认为日本央行货币政策是替财政赤字融资;部分委员认为与最初实行QQE相比,现在扩大QQE的影响有限。一位委员认为,CPI将在预测时间尾段触及2%左右;而其他委员认为将在预测时间中段左右触及约2%。

  对于其他方面,荷兰国际集团(ING)的经济学家Carsten Brzeski在一份研究报告中表示,德国11月IFO商业景气反弹,显示“任何关于德国经济进入绝境的言论都为时过早”,但这一欧洲最大经济体仍然面临着一些挑战。

  今日德国第三季度GDP终值数据即将公布,市场普遍预计数据将于初值保持一致,德国人一向严谨的处事风格也令市场预计数据将不会遭到修正。不过金融市场世事难料,投资者也还是应该保持住一份警惕,若德国数据遭到向下修正,那么欧元兑美元将走低,美元指数则将结束高位震荡走势重启拉升。

  北美时段的美国第三季度GDP修正值将是今日行情的重中之重,市场普遍预计该数据可能会遭到下修。在符合市场预期的情况下,即美国GDP数据可能会下修。毕竟美国第三季度GDP已经是“过去式”,修正值较初值来将影响相对会小一点,人们更多的还是会关心最近的数据和未来马上会发生的事情。 

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