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纽约盘前:景气指数改善,欧元反弹修正

11月24日 21:06| 发布者: 陈燕| 查看: 3011| 评论: 0

摘要: 欧洲时段,受到好于预期的德国经济数据提振,欧元/美元小幅反弹至1.24上方,商品货币走势较弱,上周五中国央行意外降息一度推动澳元和纽元快速上涨,从日内走势来看,中国因素带来的提振作用维持短暂;美元/日元延续 ...
欧洲时段,受到好于预期的德国经济数据提振,欧元/美元小幅反弹至1.24上方,商品货币走势较弱,上周五中国央行意外降息一度推动澳元和纽元快速上涨,从日内走势来看,中国因素带来的提振作用维持短暂;美元/日元延续高位盘整,贵金属在近期高点窄幅震荡。

德国11月IFO商业景气指数从103.2回升至104.7,高于市场预期103.2,现况和预期指数也获得不同程度改善。过去数月欧元区经济数据持续走弱,重新点燃衰退担忧,德国作为欧洲经济列车的发动机,意外改善的数据无疑有助于缓解市场担忧,并小幅提振欧元上涨。如下图所示,若将IFO商业景气指数作为经济增长的代理指标,那么自2011年(欧债危机全面爆发并肆虐市场)以来德国和欧元区增长(预期)对欧元的影响作用显著增强,IFO商业景气指数与EURUSD在这段时期的正相关性高达0.77,而两者长期相关性仅为0.38(2000年至今),若改善势头在12月份得以进一步延续,将有望为欧元反弹修正提供有效支持。值得注意的是,增长前景恶化并不是欧元区面临的唯一问题,通胀下行风险仍没有缓解迹象,本周四和周五将先后迎来德国和欧元区11月通胀报告,若CPI数据改善乏力,将限制欧元短期上行修正的空间,意外走弱的结果无疑将加重其下行压力,一旦EURUSD有效下破11月低点1.2360,将确认打开下行空间。
 
北美时段关注美国10月芝加哥联储全国活动指数(CFNAI),以及11月Markit服务业PMI。CFNAI是85种同步经济指标的加权平均,与PMI等调查报告相比,其更能准确而全面地反映美国各个经济部门的表现,值得密切关注。预期美国经济强劲复苏和美联储提前紧缩是投资者买入美元的重要因素,笔者认为,这种乐观预期或已全部反映在美元的中期上涨中,不仅如此从CFTC期货持仓报告来看,市场对美元的看涨倾向还存在过度之嫌。数据显示,ICE美元指数非商业期货净头寸占未平仓合约比例在10月末一度升至63.4%,这是金融危机以来的最高水平之一。在过去数年中净头寸比例曾多次触及极端状态,每当看涨或看跌倾向达到极端后美元指数总会迎来一波强劲的中期反转。最新数据显示净头寸比例自年内高点回落(截止至11月18号ICE美元指数非商业期货净头寸占未平仓合约比例为43.4%),筑顶的迹象逐渐明朗,若净多头头寸在未来数周进一步减少,那么一轮强劲的中期下行修正也将为时不远。
 
从交易的角度而言,目前仍不是做空美元的最佳时机,美元指数中期上涨动能仍非常强劲,在价格没有出现明显的筑底迹象之前都应维持观望,若缺乏耐心最终将得不偿失。对于追求短期利润的交易者而言,逢低买入或依旧可以获利,但不见得是明智的行为,在当前时刻跟进做多已经很难再算顺势交易而更多的属于“博傻”行为,投资者买入的唯一理由是预期未来能以更高的价格卖出,但历史告诉我们,总有一批不幸的投资者会被套牢在趋势的周期性顶部。(陈东阳)
 

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