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纽约盘前:非美低位盘整,数据影响有限

10月1日 21:58| 发布者: 陈燕| 查看: 3193| 评论: 0

摘要: 欧洲时段,欧洲数据表现不佳,但欧元和英镑并未进一步承压,非美货币暂时低位企稳;美国就业数据表现强劲,但投资者反应平淡,贵金属数据后更出现小幅反弹。意大利9月制造业PMI从49.8回升至50.7,此前预期为进一步下 ...
欧洲时段,欧洲数据表现不佳,但欧元和英镑并未进一步承压,非美货币暂时低位企稳;美国就业数据表现强劲,但投资者反应平淡,贵金属数据后更出现小幅反弹。

意大利9月制造业PMI从49.8回升至50.7,此前预期为进一步下滑至49.5,作为深陷债务危机和政府紧缩的代表国家,意大利制造业重新转为扩张带来一丝惊喜,然而这丝毫未能缓解欧元区经济面临的下行担忧,作为欧洲经济列车的火车头,德国9月制造业PMI终值意外下修至49.9,这是2013年6月以来首度低于荣枯分界线。增长动能日渐丧失,通胀低迷压力也并未得到有效缓解,周二公布的通胀报告显示,欧元区9月调和CPI年率降至0.3%,核心CPI年率也从0.9%回落至0.7%。在前景如此黯淡的背景下,欧央行没有理由转变极度宽松的政策立场,周四晚间欧央行将举行10月利率决议,预计政策声明和德拉吉的讲话仍会暗示进一步宽松的意愿。在9月利率决议中,欧央行不仅出人意料地降息,而且承诺推出ABS购买计划,但德拉吉并未披露购债计划的相关细节(如推出时间和购债规模),关注10月决议是否成为QE出世的时间窗口。

从表面上来看,经济基本面仍利空欧元,潜在风险事件也对欧元构成下行风险,然而正是在欧元下跌已经“理所当然”的情况下,投资者才应该保持谨慎。资产价格总是呈现周期性运行,过度上涨或过度下跌后终究迎来强烈修正甚至趋势反转,而趋势的拐点往往总在市场情绪达到极端状态的情况下来临。CFTC期货持仓显示,截止至9月23号当周欧元非商业期货净头寸占未平仓合约比例降至-35.60%,这是2012年四季度以来最低水平,看空倾向已经达到两年高点。在看空倾向如此强烈的背景下,我们完全有理由怀疑欧元中期跌势或接近尾声。从交易的角度来看,做空欧元也不见得是明智的行为,虽然日价格下行趋势非常强劲且没有任何筑底迹象,但RSI等技术指标的超卖程度也达到金融危机以来的最严重程度,即便中期趋势维持向下,其短期进一步下行的空间也会受到限制。笔者以为,跟进做空欧元与其说是“顺势而为”,倒不如说是“博傻”理论,这与1999年和2007年买入美股并无本质区别,虽然部分投资者确实能够在短期内快速实现大幅盈利,但终究要为贪婪的心理付出巨大代价。

美国9月ADP就业人数新增21.3万,略高于预期20.5万,确认就业市场强劲复苏。由于ADP和非农在长期中高度正相关,表现良好的ADP也增加了投资者对9月非农的乐观预期,接受调查的经济学家对9月非农新增人数的预期中值达到了21万。值得注意的是,由于就业市场已经显著改善,失业率甚至降到6.1%,其对货币政策的影响力可能明显递减,联储委员埃文斯近期在公开场合讲话中也提及过美联储的关注焦点可能向通胀数据转移。所以即便10月非农再度华丽登场,也并未能成为美元进一步上涨的导火索。(陈东阳)

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