趋势一旦形成，几乎没有什么力量可以阻挡。我们看到美元的上涨趋势形成之后，力量是如此的强大，尽管上周也有一些不利于美元的因素产生，但是都没有对美元的上涨势头产生任何的阻碍。无论是古斯塔夫飓风还是非常差的美国非农数据，都无法阻挡美元的上涨势头。非美货币再次出现了巨大的跌幅，欧元从开盘的1.4686下跌至周末收盘的1.4268，下跌幅度达到了406点。英镑下跌554点，收盘在1.7666。澳元下跌422点，收盘在0.8162。美元兑加元震荡走平，以十字星而收盘。只有美元兑日元出现了一定幅度的下跌，下跌幅度为105点。总的来看，非美货币的下跌没有结束的迹象，美元的中长线反转上涨行情仍然在继续之中，我们建议汇民朋友继续保持做空的思路，在底部没有形成之前谨慎抢反弹。

接下来我们将回顾上周非美币种行情的走势特点，同时展望本周外汇市场非美的行情发展和操作机会。

我们先来看看欧元的行情。上周欧元的下跌行情依然非常惨烈，五个交易日全部下跌，没有一天上涨。从8月上旬欧元进入下跌以来，欧元的总体下跌幅度接近了2000点。而现在没有看到任何止跌的迹象，下跌趋势保持完美，继续下跌不容怀疑。欧元只有在8月下旬出现了短暂的整理迹象，然而上周的连续下跌表明整理平台结束，多头企图在1.47所有构筑底部的愿望被无情地粉碎。所有移动平均线都支持欧元继续下跌，空头排列是大行情运行的重要标志。从技术面来分析，只有5日平均线走平并且上穿10日平均线，才可以确认中级反弹的开始，而目前我们所看到的是5日平均线正在强烈的下行过程中，更不要说走平上穿10日平均线。所以现在讨论欧元的底部在哪里显然为时尚早，而且我们从基本面上来分析是无法找到底部在哪里，只有让市场的走势来告诉我们。上周欧洲央行如期宣布维持利率不变，欧元的利率继续保持在4.25％。在新闻发布会上，特里谢表示欧元区今年的国内生产总值增长率预计在1.1%~1.7％，低于６月份的预计。明年的国内生产总值预计为0.65%~1.8％，也低于６月份的预计。从特里谢行长的讲话我们可以发现，欧元区经济目前表现不佳，有持续衰退的风险，但是由于通货膨胀也存在上升的风险，所有欧洲央行短期内不会出台降息的货币政策。美国经济的即将复苏和欧洲经济的持续衰退，是欧元下跌的主要原因。上周五美国劳工部公布数据显示，美国八月份非农就业人数减少8.4万，是第八个月下滑，高于市场所预期的7.5万。同时八月份失业率上升至6.1％，是2003年９月份以来的最高水平。美国数据表现不好，但是美元并没有出现大幅下跌，而是以震荡完成了周五的行情。所以我们认为无论从基本面还是技术面，本周欧元都难以有好的表现，继续下跌是不容怀疑的，我们建议汇民朋友继续做空，大胆入场操作。

英镑的行情与欧元如出一辙，上周五个交易日连续下跌，下跌幅度超过了500点。从8月26号开始算起，英镑已经连续下跌了９个交易日，当然8月25日只是一个十字星，当天以平盘收盘，这样我们从8月22日开始算起，英镑已经连续下跌了11个交易日。再往前看一看我们也发现，从8月1日英镑开始进入中期下跌以来，一直下跌到8月15日，也是连续下跌了11个交易日，随后进行了四个交易日的整理，然后继续下跌，又下跌了11个交易日。预计本周英镑会在当前的位置进行一定的震荡整理，但是不会改变继续下跌的趋势。以同样的我们看到，英镑的5日平均线也处于强烈的下降过程中，没有出现走平或者上穿10日平均线的技术状态。因此我们不要去猜测英镑的底部在那里？跟随市场走势，才能成为真正的赢家。上周英国央行宣布维持利率5.0％不变，与市场的预期保持一致。但是目前英国经济非常疲弱，上周公布的数据显示英国八月份制造业采购经理人指数连续第四个月疲软，英国七月份房价指数下降1.8％，比去年八月份相比已经下跌了12.7％，是1983年以来的最大跌幅。经济学家认为英国央行已有降息倾向，市场也预测未来的一年中英国央行将会降低利率75个基点。这对英镑的打击是显而易见的。

上周澳元继续大跌，与英镑的下跌保持了良好的同步，高利率货币成为外汇市场的重灾区。上周周二澳联储在利率会议上决定减息，为7年来首次减息，尽管目前通胀仍高于2-3%的通目标，但是央行早有减息25点至7.00%的意向。澳联储注意到信贷过紧，需要适度放松。但是目前通胀仍高于4%，所以澳联储年内最多可能再减息一次。目前各种月指标仍疲软，然而通胀正在回落，有望在2010年达到预期的通胀目标。另外，澳大利亚第二季度GDP季率上涨0.3%，相比第一季度的0.7%有所下降，为四年来年最低。市场预期为0.4%。年率为2.7%，为06年来最低。经济的放缓也肯定了澳联储认为货币政策过紧打压了需求的观点。这是澳联储不得不降息的原因。降低利率以及糟糕的经济数据，将继续打压澳元，我们建议汇民朋友继续做空。上周美元兑加元的行情表现比较平稳，数据显示加拿大8月就业人数增长1.52万，高于市场预期的0.65万。自5月来就业率数据首次上涨，对比7月下降5.52万是一个很大的反弹。美国房屋市场在严重衰退，而加拿大的房屋市场只是有所降温而已。上周加拿大央行维持3.0％的利率不变，这对加元构成了很好的支撑。接下来我们预计加元将会维持一定的震荡，但是美元的强劲势头不会改变，预计美元兑加元经过震荡整理之后将继续保持中期上涨走势。上周日元表现是所有非美货币当中最强劲的，这与日本的基本面情况产生了一定的背离。上周日本首相福田康夫突然宣布辞职，引起日本政坛轩然大波。由于日本议会的上议院被在野党民主党所控制，福田康夫内阁在一系列问题上寸步难行。尽管8月份进行了内阁重组，但至今依然没能提升人气。福田康夫在新闻发布会上说，在困难重重之际，他试图通过一系列措施来重振日本经济，但无奈进展缓慢，因此他认为，由其他人领导这个国家可能会更好。福田康夫是继去年突然离职的安倍晋三之后第二个宣布辞职的首相，与安倍晋三一样，他执政的时间也不满一年。从日元的技术面来看，美元兑日元短线下跌，但是中长线将继续向上。日元与其他非美走势已经产生了一定的背离，为了安全建议汇民朋友保持观望。

本周有以下经济数据和金融事件值得关注。
9月8日，瑞士八月份失业率，英国八月份生产者物价指数。
9月9日，澳大利亚七月份零售销售，英国七月份工业生产，德国七月份贸易收支，加拿大八月份新屋开工。
9月10日，日本七月份领先指标，英国七月份贸易收支，欧洲央行行长特里谢讲话。
9月11日，澳大利亚九月份通胀预期，澳大利亚八月份失业率，欧洲央行公布月度报告，加拿大七月份贸易收支，美国七月份贸易收支。
9月12日，日本七月份工业生产，欧元区七月份工业生产，美国八月份生产者物价指数，美国八月份零售销售，美国9月份密西根大学消费者信心指数。

在本周所公布的数据和金融事件中，汇民朋友要重点关注：英国八月份生产者物价指数，英国七月份工业生产，日本七月份领先指标，英国七月份贸易收支，欧洲央行行长特里谢讲话，澳大利亚八月份失业率，欧洲央行公布月度报告，美国七月份贸易收支，美国八月份生产者物价指数，美国八月份零售销售，美国9月份密西根大学消费者信心指数。请汇民朋友密切关注并及时调整交易策略。

外汇走势研究室
2008年9月7日