在消息面以及美联储利率前景可能出现变化的影响下，上周非美元货币出现了普遍的下跌行情。上周欧元下跌138点，跌幅0.87％。英镑下跌76点，下跌幅度0.38％。美圆兑日元上涨94点，上涨0.88％。澳元下跌138点，下跌幅度1.42％。美元兑加元上涨140点，上涨幅度1.39％。美元指数上涨64点，上涨幅度0.89％。这表明多空双方在目前的位置仍有比较大的分歧，非美元的行情将继续保持高位震荡，并有望出现进一步的调整。我们建议投资者在本周的行情中，应保持做空的思路，继续逢高做空是可行的操作策略。

接下来我们将回顾上周非美币种行情的走势特点，同时展望本周外汇市场非美的行情发展和操作机会。

我们先来看看欧元的行情。周一欧元小幅上涨，有来到1.59上方。应该说周一的上涨处于技术性的惯性上冲，到达1.59之后，将受到各方面因素的影响，行情的运行方向并不明朗。周二我们看到行情在亚洲时段和欧洲时段一直保持小幅震荡整理，多空双方均衡。晚上由于消息面的影响打破了平衡，欧元出现了大幅度下跌。消息面显示，美国财长鲍尔森表示尽管在房地产市场稳定之前，金融市场将继续存在压力，不过预计国会本周将批准政府支持企业改革方案，并再次强调强势美元符合美国利益，核心通货膨胀是衡量长期趋势的最好指标的。同时费城联储主席布罗索也指出，由于过于宽松的货币政策维持时间过长，将会导致通货膨胀问题恶化，所以美联储政策调整宜早不宜迟，并且可能需要在劳动力市场包括金融市场复苏之前加息，不要导致上世纪70年代的覆辙。该讲话公布之后，外汇市场立即作出了强烈反应。美元快速上涨，欧元跌破了1.59，并且快速下跌，跌破了1.58。第二天欧元继续惯性下跌，一度跌破1.57。周四行情更是达到了1.5630的低位。随后再逢低买盘的支持下，周五出现了小幅度的反弹，最终收盘在1.57左右。随着欧元大幅度下挫，再一次突破1.60进入中线上涨的可能性灰飞烟灭，行情极有可能在1.60构筑大型的双顶形态。我们看到上一次欧元突破1.60的时间在4月下旬，之后进入了长达三个月时间的中线调整，这一次欧元又在1.60遇到阻力，那么大型的双顶形态基本上已经得以成立。从日ｋ线周期来看，中短期平均线正在形成向下的空头排列，这会支持欧元将进入到中线的下跌行情。在操作上我们的思路非常明确，逢高做空欧元是非常符合市场运行节奏的操作思路。在大方向已经确定向下的情况下，抢反弹将会付出惨重的代价。

总的来看，上周英镑的行情比欧元稍强一些。我们看到英镑上周五个交易日中，有三个交易日小幅反弹，两个交易日大幅度下跌。尽管如此英镑仍然以下跌而结束了一周的交易，这也表明英镑的下跌趋势正在形成之中。虽然从技术面来看，英镑并不具备连续下挫的行情，但是行情进入中线的空头市场已经成为不争的事实。目前其英国的经济状况也相当糟糕，而且现在市场的运行焦点已经关注到利率当中，那些有可能加息的货币将成为市场追捧的对象。综观目前七大工业国，美元加息的可能性最大，我们有理由相信下一阶段美元将已将保持中线的强势。而相对来说，英国将面临极大可能降息。这一点英镑比其他货币将面临更大的压力，也就是说除了英镑之外，其他货币并没有降息的市场预期，也不存在强烈的降息压力。从这个角度来看，我们认为英镑的行情将进入到中线的下跌，完全有来自于基本面的配合。从技术面来看，1.98是英镑中线强弱的分水岭，也是多头最后的防线，一旦英镑大幅度跌破1.98，中线下跌可以得到完全确立。预计本周英镑将围绕1.98进行一段时间的争夺，行情极有可能再次进行反复震荡，但是最终向下也是必然的。操作上我们建议汇民朋友保持空头思路，在震荡之中等反弹做空英镑是比较安全的。

上周澳元的走势相当疲弱，一周下跌138点，跌幅1.42％。如果从跌幅的角度来看，是上周下跌幅度最大的货币。除了周一小幅反弹之外，其他四个交易日澳元都处于向下运行状态，下跌幅度最大的是上周三，当日的下跌幅度超过了100点。虽然澳元的下跌行情并没有动摇中线上涨根基，中长线的上涨趋势没有遭到破坏。不过我们从基本面来看仍然有较大的担心，主要是由于美联储极有可能进行加息，那么澳元在目前的位置很难支撑如此高的汇价。也就是说，一旦美联储加息开始进行的话，澳元将会产生中长线的下跌走势。目前的行情处于相当微妙的状态，多空双方都非常谨慎，预计未来一段时间行情将进入到横向整理中。我们建议汇民朋友保持观望，等待方向明确之后再进行操作。上周美元兑加元出现了较大幅度的反弹，经过四个交易日的反弹之后，加元从1.00的平价，反弹到1.02左右。反弹幅度达到200点。基本面来看，美元的反弹无非是由于消息面的变化，以及美联储有可能加息所造成的买盘。技术面来看，美元兑加元仍然保持近半年以来的区间震荡。现在的行情仍然没有产生任何突破，我们建议汇民朋友继续保持观望。上周日元震荡上涨，不过我们看到在108左右存在较强的压力，美元兑日元连续三个交易日都没有突破108的阻力。从本周的情况来看，我们认为行情突破108将存在极大的可能性，该位置的突破将标志着日元中线走弱的可能。从基本面和技术面来看，美元兑日元都已经具备了向上突破108的条件。我们认为美元兑日元突破该阻力位之后，至少将到达110之上。美元的加息将造成新的套息交易，那么美元兑日元的上升才刚刚开始。

近期原油期货价格走势异常疯狂，自从145美元进入下跌以来，下跌幅度已经超过了20美元，上周五个交易日中，有三个交易日下跌有两个交易日反弹，但是原油期货价格最终仍然跌破125，收盘在123。可以完全肯定原油价格已经处于中线的下跌之中，对外汇市上的影响正在日益显现出来。美国参议院民主党人已经为设立打击能源市场投机立法扫除了障碍，参议院以94比0全票通过了采取行动对创纪录油价做出回应的决议。这些消息对油价的下跌起到了决定性的作用。技术走势来看，原油市场并没有出现见底的迹象，油价的下跌幅度仍然难以预测。那么美元的强势将在油价的不断下跌中，得到进一步的强化，这是我们看空非美货币的因素之一。

本周有以下经济数据和金融事件值得关注。
7月28日，德国八月份消费者信心指数，澳大利亚领先指标。
7月29日，日本６月份零售销售，德国６月份零售销售，美国七月份消费者信心指数，德国七月份消费者物价指数。
7月30日，日本６月份工业生产，德国七月份零售业采购经理人指数，瑞士七月份领先指标。
7月31日，瑞士七月份消费者物价指数，德国七月份失业率，欧元区六月份失业率，欧元区七月份消费者信心指数，加拿大五月份GDP，美国第二季度GDP，美国七月份芝加哥采购经理人指数。
8月1日，德国7月份制造业采购经理人指数，欧元区七月份制造业采购经理人指数，英国七月份制造业采购经理人指数，美国七月份非农就业人口，美国七月份失业率，美国七月份ISM制造业指数。

在本周所公布的数据和金融事件中，汇民朋友要重点关注：美国七月份消费者信心指数，德国七月份消费者物价指数，德国七月份零售业采购经理人指数，德国七月份失业率，欧元区六月份失业率，欧元区七月份消费者信心指数，美国第二季度GDP，美国七月份芝加哥采购经理人指数，德国7月份制造业采购经理人指数，欧元区七月份制造业采购经理人指数，英国七月份制造业采购经理人指数，美国七月份非农就业人口，美国七月份失业率，美国七月份ISM制造业指数。请汇民朋友密切关注并及时调整交易策略。

 

外汇走势研究室
2008年7月27日