近一段时间以来，外汇市场非美币种的波动幅度非常巨大。我们看到前一周出现大跌的情况下，本周却出现了惊天大逆转。显示出目前的基本面背景下，投资人的分歧非常巨大，反映在市场上，非美币种正在运行宽幅区间震荡。欧元一周大涨228点，英镑大涨284点，澳元上涨151点，美元兑加元下跌129点，美元兑日元小幅下跌88点。从整个非美币种的走势来看，上方的压力和下方的支撑都非常强，这一点与基本面是保持一致，我们认为目前的基本面情况下，未来非美币种的行情仍旧维持着宽幅震荡的局面不会改变。因此在操作中，把握好非美货币的运行节奏就显得非常重要，

接下来我们将回顾上周非美币种行情的走势特点，同时展望本周外汇市场非美的行情发展和操作机会。

我们先来看看欧元的行情。欧元的上涨从周一开盘就开始了，这五个交易日当中除了周四受到油价下跌的因素而出现调整之外，其他四个交易日都处于上涨的状态。一周上涨了288点，欧元的行情处在明显的区间震荡之中。技术分析中，均线系统占有非常重要的地位。研判平均线所处的位置，对我们判断目前行情的状态，以及后市行情运行发展方向都非常有益。而目前的欧元的平均线系统明显处于收敛重叠的状态，中短期平均线相互交织，没有明确的运行方向。而在这样的情况下，行情运行区间震荡就成为唯一的选择。只有当均线系统出现明显的多头排列或者空头排列，并且向一个方向发散的时候，行情场才会出现单边运行的技术走势。而目前的行情显然没有出现这样的情况，因此我们认为，未来一段时间里，欧元还将保持目前这种震荡走势的基调不会改变。而基本面上也支持我们这样的观点，前一周正是由于美联储主席伯南克和美国财长鲍尔森以及美国总统布什都表示支持强势美元，再加上油价的不断上涨，使美国的通胀压力非常强，这导致市场认为美联储将很快提高利率。而且这样的预期非常强烈，以至于一些人认为在下周举行的美联储货币政策会议上，就会提高利率25个基点。这是市场情绪亢奋的一种表现，事实上美联储不会在货币政策上这么快产生一百八十度的大转弯。上周的经济数据显示，美国五月份新屋开工率下跌3.3％，下降至17年来的低点。尽管上周公布的美国五月份生产者物价指数上升1.4％，标明美国现在确实存在通胀的压力，但并不表明美国现在是高通胀低增长，经济增长放缓甚至滞涨已经成为不争的事实，但是高通胀的情况并没有完全发生。美联储将在通胀和经济增长之间来进行权衡选择，提高利率可以抑制通货膨胀的发生，但是对经济增长的伤害也非常巨大。所以投资者也意识到，预期美联储将在年底之前升息两次有些过渡，多头力量很快萎缩。相反欧元区方面，随着油价的大幅度上涨，欧元区通货膨胀压力越来越大，欧元升息的预期比较强烈，这一点支持欧元不会出现巨幅下跌。预计本周欧元还有一定的上升空间，1.58左右将构成较强的阻力，投资者应保持多头思路，继续入场做多欧元。

上周英镑的震荡幅度相当巨大，消息面的影响是造成行情剧烈波动的主要原因。美联储提高利率的预期减弱之后，市场的注意力转移到非常有可能加息的欧洲货币。英镑就是市场关注加息的币种之一，因此也格外受到多头的支持。技术面来看，在1.94下方存在极强的支撑，近半年以来英镑已经四次在这个位置获得较强的支撑，而最终收盘价也从来没有跌破1.94。所以多头在这个位置进行技术面的做多也有充足的理由，同时基本面的配合也为英镑上涨提供了很好的机会。周一大涨162点，将6月12日的下跌幅度完全收复。正当多头一片欢腾的时候，上周二英国央行行长金恩在公开信中表示英国目前的通货膨胀并没有失控，3%的通货膨胀率仍然在央行的控制之中。金恩的态度相当温和，大大超出了市场的预料。行情快速下跌，一度将周一的下跌幅度完全吞没。1.94左右的强劲支撑阻止了英镑继续下跌，行情在1.95缓慢触及底部，周四大涨终于突破了1.97，周五小幅上涨至1.9750左右收盘。在此期间美联储不可能很快降息的市场预期，对英镑的走强起到了至关重要的作用。技术面来看，英镑的底部已经非常充分，只要基本面能够得以配合，英镑将继续走出强势行情，建议汇民朋友以做多的思路进行英镑的操作。

从6月13日开始，澳元走出了六根阳线，连续六个交易日上涨，从0.9350起步一直上涨达到0.9533，在外汇市场成为了一道亮丽的风景线。从分时上我们看到，澳元突破了上升趋势的上轨，而出现了加速上涨的走势。这也预示着澳元的多头力量非常强，行情将会进一步走高。当然随着行情的不断上涨，上方的阻力位正在逐步的现象，继续追高有一定的风险。从技术面来看，阻力位在0.96之上，在0.96之前做多澳元我们认为都是比较安全的。美联储在短期内加息的市场预期降温之后，澳元的利率优势有所体现。因此受到多头的追捧也就不足为奇。上周加元行情更多呈现出技术面的要求，1.03作为美元兑加元的强阻力，阻止了行情进一步向上的提升空间，美元空头在这个位置建立空头仓位成为必然的选择，总体上来看美元兑加元仍然保持宽幅区间震荡的状态。我们认为后市美元兑加元将向1.00下方运行，汇民朋友做空有一定的操作机会。在经历了大幅上涨之后，上周美元兑日元出现了一定的调整幅度，调整的原因主要是美元多头获利回吐所造成的。美元兑日元从108.50下跌到107.30，调整空间并不大，也没有影响到行情整体的上涨趋势。从技术面来分析，美元兑日元的调整空间依然存在，有调整到106的技术要求。但是从操作的方面来看，我们并不建议大家大规模地做空美元兑日元，毕竟整体的走势处于上涨状态，调整是短期的而且是不确定的，随时都有可能结束。因此在操作上，我们建议汇民朋友短线做空中长线继续做多。

本周有以下经济数据和金融事件值得关注。
6月23日，德国六月份制造业采购经理人指数，欧元区六月份制造业采购经理人指数，欧元区六月份服务业采购经理人指数，德国六月份IFO商业景气指数。
6月24日，德国七月份GFK消费者信心指数，德国六月份消费者物价指数，美国六月份消费者信心指数，美联储召开货币政策会议。
6月25日，日本五月份贸易收支，欧元区四月份工业订单，欧洲央行行长特里谢讲话，美国五月份耐用品订单，美国五月份新屋销售。
6月26日，美联储公布最新利率决定，澳大利亚领先指标，美国一季度Ｇ Ｄ Ｐ，美国五月份现房销售。
6月27日，日本五月份失业率，日本五月份消费者物价指数，日本五月份零售销售，日本五月份工业生产，德国五月份零售销售，德国六月份采购经理人指数，英国的一季度Ｇ Ｄ Ｐ，瑞士六月份领先指标，美国密歇根大学消费者信心指数。

在本周所公布的数据和金融事件中，汇民朋友要重点关注：欧元区六月份制造业采购经理人指数，德国六月份IFO商业景气指数，美国六月份消费者信心指数，欧洲央行行长特里谢讲话，美国五月份耐用品订单，美国五月份新屋销售，美联储公布最新利率决定，美国一季度Ｇ Ｄ Ｐ，英国的一季度Ｇ Ｄ Ｐ，瑞士六月份领先指标，美国密歇根大学消费者信心指数。请汇民朋友密切关注并及时调整交易策略。

 

 

外汇走势研究室
2008年6月22日