上周外汇市场非美元币种总体保持强势的同时，市场的格局也发生了一些微妙的变化。我们看到欧洲货币继续走强，欧元不断地创新高，向纵深方向发展。英镑出现了大幅度的补涨行情，毕竟前期走势相对较弱，在欧元和瑞郎大涨的刺激下，英镑快速上涨突破了2.00整数关口。然而在欧洲货币强势上涨的同时，商品货币走势比较疲弱。澳元和加元止步不前，澳元在震荡中出现一定幅度的下跌。这表明后市行情的运行不会出现一边倒的情况，选择好货币进行操作就显得非常重要的。我们认为在目前的市场背景下，欧洲货币的强势还会继续保持，毕竟强者恒强，操作应该以欧洲货币为主。

接下来我们将回顾上周非美币种行情的走势特点，同时展望本周外汇市场非美的行情发展和操作机会。

我们先来看看欧元的行情。欧元突破1.50之后一路高奏凯歌，强势行情势不可挡。周一和周二在1.52左右进行强势整理，毕竟前期大幅度上涨之后，大量的获利资金需要进行回吐，但是我们看到欧元的行情非常强势，并没有出现明显的回调走势，而是以不断底部抬高的方式完成了强势调整。周三行情继续向上运行，并且突破了连续三天的震荡区间，周四继续大涨，周五一度冲高至1.5459。最终收盘在1.5358。我们认为，欧元的强势行情是中线走强，这一点在上周的文章中已经阐述得非常清楚，我们建议汇民朋友进行中线持仓。现在我们仍然维持这样的观点，毕竟到目前为止无论从基本面还是技术面，我们都没有找到欧元走势发生转势的条件。所以在多头行情之中，我们千万不要猜测欧元的顶部在哪里，只要汇价还在每天不断地创新高，只要平均线仍然处于多头排列向上发散的状态，我们就没有理由离场。另外从基本面上来看，投资者可能一直在关注欧洲央行会不会入市干预，毕竟欧元这样大幅度升值对欧元区经济会产生一定的影响。我们认为，美元的贬值并不是针对欧元而言的，而是对所有非美元在进行贬值，因此欧洲央行的干预难以收到预期的效果。只有采取联合行动才能达到预期的目的，但是这种可能性微乎其微。因为目前美国正借美元贬值来扩大出口解救处于衰退边缘的经济，因此美国不会对汇市干预表示支持。与此同时，现在美元几乎兑其他所有货币均下跌，欧元区单方面行动相当困难，而无法得到美国的支持，国际联合行动也面临较大阻力。美国经济目前相当疲弱，而欧洲及其他地区的经济体并没有出现大问题。更加关键的一点是，美国当局对美元贬值听之任之。美联储主席伯南克还一直强调，弱势美元促进出口并能够帮助逆转目前的经济逆境。上周我们看到欧洲央行如期宣布维持现行利率4.0%不变，在市场预期之中，但会后欧洲央行行长特里谢的讲话则力推欧元，因为其重申了对抗通胀的强硬立场，且没有表露出对欧元大幅升值的担忧，并表明一段时间内欧洲央行不会进行降息，从而为欧元注入上扬动力。

英镑出现较大的逆转，从上周三开始连续三个交易日的大幅度上涨，英镑大幅上涨了400点，可谓是不明则已一鸣惊人。英镑的汇价强势突破2.00的关口，周末收盘2.0135，最高曾经一度突破2.02。原因我们认为，英镑的上涨有补涨行情的要求，欧元和瑞郎大幅度上涨的情况下，对多头刺激巨大，英镑的走势大涨在情理之中。另外从基本面来看，上周英国央行宣布维持利率不变，与美联储将于3月份会议上继续降息的预期相比，英镑利差有望进一步拉大，为英镑提供了持续的上扬动力。可见，两大央行的决定，粉碎了可能形成的全球央行联手降息的局面。英国的上涨并不表明英国经济又多么强，主要是由于美元孱弱而造成的。尽管现在英国央行也在降息周期之中，但是美联储降息的幅度更大，造成英镑和美元的利息差扩大，对投资者持有英镑有一定的吸引力。操作上我们认为，后市英镑震荡上涨是可以预期，由于上周三个交易日涨幅巨大，不排除本周英镑有一定幅度的调整，在调整之中我们我们建议汇民朋友在支撑位逢低做多英镑。

上周澳元走势非常疲弱，这与其他欧洲货币的走势形成了鲜明的对比。很明显，现在市场的主要关注的焦点在欧洲货币，商品货币走势非常令人失望，不是市场关注的焦点。我们认为，这只是暂时的现象，毕竟澳元的高利率对投资者的吸引力非常巨大，美联储继续降息已经成为不可逆转，那么欧元继续走强有雄厚的基本面支持。上周汇价始终在10日平均线和20日平均线之间进行波动徘徊，20日平均线对澳元汇价形成了很好的支持，我们认为行情有望依托支撑位而出现反转的走势，一旦行情走强汇民朋友应考虑及时入场做多。加元上周的走势震荡徘徊，中期来看是多空双方处于巨大的分歧之中，行情难以形成明确的运行方向。最新公布的加拿大12月GDP数据月率下滑，月降0.7%，而第四季度GDP年率增幅只有0.8%，显示美国经济放缓给加拿大经济带来非常直接的影响，更增加了本周加拿大央行降息50点的可能性，这是加元上周震荡运行的根本原因。从基本面和技术面来看，下周加元的走势都存在较大的不确定性，我们建议汇民朋友保持观望等待行情明确之后再入场操作。

上周日元在震荡之中走强，表明多空双方仍有一定的分歧，与欧洲货币相比有一定的差距。随着日元的不断走强，投资者在担心日本央行会不会进行干预，日本首相福田康夫周一表示，他并希望外汇汇率过度波动，正以极大的兴趣予以关注。日本财务省次官津田广喜也拒绝评论是否政府将干预外汇市场。津田广喜强调，财务省不会对是否入市干预置评，但政府将认真监测各种汇率的每日波动。福田指出，汇率最近的走势反应的是美元的疲软，而不是日元的强势。另外日本银行行长的人选对日元走势也有一定的影响，日本央行现任行长福井俊彦即将于3月19日任满离职，但日本政府与反对党尚未在继任人员问题上达成一致意见。日本内阁官房长官称政府将在周五提出央行行长继任人选。日本内阁官房长官町村信孝表示，日本政府将在周五提出下任央行行长的继任人选，这表明有关这一人事事件的政治角力已接近尾声。对于日元后市的操作，我们建议汇民朋友中线做多日元的策略不要改变，耐心等待反弹后遇到平均线的阻力考虑入场做多日元。

本周有以下经济数据和金融事件值得关注。
3月10日，德国一月份贸易收支，英国二月份生产者物价指数，欧洲央行行长特里谢讲话，加拿大二月份新屋开工。
3月11日，德国三月份ＺＥＷ经济景气指数，加拿大一月份贸易收支，美国一月份贸易收支，美国三月份消费者信心指数。
3月12日，日本公布2月15日货币政策会议记录，日本一月份贸易收支，日本第四季度ＧＤＰ，英国一月份贸易收支，欧元区一月份工业生产。
3月13日，澳大利亚二月份失业率，日本一月份工业生产，欧洲央行公布月度报告，美国二月份零售销售。
3月14日，德国二月份消费者物价指数，欧元区二月份消费者物价指数，美国二月份消费者物价指数，美国三月份密歇根大学消费者信心指数。

在本周所公布的数据和金融事件中，汇民朋友要重点关注：英国二月份生产者物价指数，欧洲央行行长特里谢讲话，德国三月份ＺＥＷ经济景气指数，美国一月份贸易收支，美国三月份消费者信心指数，日本一月份贸易收支，美国二月份零售销售，欧元区二月份消费者物价指数，美国二月份消费者物价指数，美国三月份密歇根大学消费者信心指数。请汇民朋友密切关注并及时调整交易策略。

 

外汇走势研究室
2008年3月9日