12月23日一周外汇市场回顾和本周展望

上周是圣诞节之前的最后一个交易周，市场在谨慎的气氛中结束了一周的交易。除了英镑由于降息的预期骤然升温，而出现较大幅度的下跌之外，其他非美币种继续保持弱势震荡格局。另外加元在1.02获得多头支撑，而出现短期的反弹走势，独立于其他非美币种有所走强。可以预见到的是，本周初由于面临圣诞节的影响，外汇市场处于休市状态，投资者不会再此期间大规模入场交易，每年圣诞节到新年到来之前这一段时间，都是外汇市场成交最清淡的时候。所以本周外汇市场，各币种将以非常清淡的成交和小的波动幅度而结束。

接下来我们将回顾上周非美币种行情的走势特点，同时展望本周外汇市场非美的行情发展和操作机会。

我们先来看看欧元的运行情况。上周欧元弱势震荡的格局非常明显，在前一周大幅下跌破位的情况下，本周空头依然保持较高的压力，行情在1.44下方进行小幅震荡，周四一度到达1.43，5日均线对行情有明显的压制作用。目前的行情中，空头仍然占据着主导地位，显示出中线调整仍在进行中，后市继续震荡下行是不可避免的。由于临近圣诞节的原因，上周成交相对比较清淡，波动幅度相对较小，投资者很愿意已持有美元过圣诞节。同样的原因，本周面临圣诞节的影响，预计欧元的行情成交会继续萎缩，行情的中线调整将是跨年度的。我们认为，虽然目前欧元的调整是中期调整，但这并不表明行情的长线走势就已经发生根本的逆转，我们仍然看好欧元在2008年的走势，相信欧元经历这次调整之后，会继续创出历史新高。上周我们在评论中提到，五大央行宣布采取措施缓解短期货币市场融资压力。该事件有了最新的进展，欧洲央行周二宣布，其为缓解货币市场紧张态势向银行系统注入为期两周约为5000亿美元贷款资金，这有效的缓解了信贷紧缩的情况，恢复了投资者的信心。不仅使得欧元区流动性增加，更是使得市场的风险偏好大幅增加。预计其他央行也会就此采取行动，来共同应对次级贷危机。临近圣诞节，市场对这则消息反应并不充分，市场保持相对平静，所以该事件的影响力将在明年逐步显现出来，对市场到底会出现怎样的影响，需要我们作进一步的观察。上周英镑的走势非常疲弱，空头力量占据了绝对的优势，长驱直入造成英镑大幅度下跌，除了周二有所反弹之外，其他4个交易日英镑都处于大幅度下跌的状态，一周下跌幅度超过320点，跌破了2.000，收盘在1.9830，这表明英镑的中线走势已经完全反转，下跌行情还会进一步加剧。上周公布的英国央行会议纪要，是造成英镑大幅下跌的主要原因。英国央行货币政策委员会成员在12月的会议上全体一致同意将基准利率下调至5.5%，使该央行将在明年早些时候再次降息的预期升温。尤其是全体成员无异议同意的降息举措是自9.11袭击事件后的第一次，这一行动令一些经济学家都感到了意外。市场投资者认为，英国央行继续降息是毫无悬念，这与美元产生了较大的反差，抛售英镑成为市场无可争议的选择。本周由于圣诞节的影响，市场处于休市状态，所以英镑的下跌走势会得到一定的缓解，但这并不表明空头压力已经减弱，而是由于市场参与者较少所造成的，我们预计圣诞节之后英镑的下跌走势会进一步加剧，建议汇民朋友在下周保持观望，明年初继续保持空头操作。

上周澳元的走势相对比较坚挺，尽管前期由于欧洲货币走势较弱，并拖累澳元下跌，跌破了平台支撑位，澳元并没有因此出现暴跌行情。分析原因我们认为，毕竟澳元的高息对市场仍有一定的吸引力，澳元的下跌并不足以改变行情的长线运行方向。从技术分析来看，澳元仍处于中线的调整行情中，但是不具备单边下跌行情的条件，0.86左右存在一定的支撑，我们关注这个支撑能否成为澳元中线调整结束的底部。预计行情需要2～3周的时间才能完全产生底部的反转形态，之后行情将重新进入到上升趋势。在此期间，我们建议汇民朋友保持观望。美元兑加元在前期的上涨1000点之后，终于在1.02遇到阻力而出现形态的反转。行情在上周出现了明显的下行走势，从1.02左右经过5个交易日的向下运行，到达0.99。这已经表明，美元兑加元的走势完全逆转，由于平均线系统现在相互交织，并没有对行情下行产生绝对的共振效应，所以我们认为行情需要一到两周的时间进行震荡整理，震荡整理的区间将围绕1.00左右展开，之后行情将继续向下运行，加元新一轮的强势行情正在展开。操作上我们建议汇民朋友保持加元多头思维，但是由于本周是圣诞节，市场交易清淡交易机会不多，我们建议汇民朋友本周保持观望，明年初继续加大对加元的多头操作。上周日圆继续走弱，美元兑日元的上升趋势继续维持。上周前4个交易日美元兑日元一直在113上方进行窄幅波动，核心阻力位在113.50。周五美元多头发力突破了该阻力位，收盘在114。经过1个月的运行，行情再度到达了前期的震荡阻力位，我们认为美元兑日元将的115～117之间遇到强大的震荡阻力，在行情到达这个位置之前，仍然可以对日元进行空头操作。我们在上周的评论中明确阐述，五大央行联手对市场注资缓解货币流动性压力，对日元的套息交易法有巨大的利好作用。上周五欧州央行向银行系统注入为期两周的约为5000亿美元贷款资金，这有效的缓解了信贷紧缩的情况，恢复了投资者的信心。套息交易又成为市场投资者的兴趣所在，只要这个因素并没有得到彻底的扭转，美元对日元的上涨也就不会结束。我们建议汇民朋友继续做空日元，115之上逐步了结。

上周所公布的经济数据值得我们关注，特别是有关美联储下一步货币政策是市场关注的焦点。美国10月长期资本净流入1015亿美元，9月为净流出52亿美元，如果剔除市场外流入后，美国10月长期资本净流入1140亿美元，9月为净流入154亿美元。纽约地区联储12月制造业活动指数由11月的27.37下滑至10.31，预期为21.0，以及美国第三季度经常帐赤字1785亿美元，预期为1837.0亿美元，从中可以看出，美国赤字减少主要是得益于美元贬值，而制造业数据疲弱，增加了市场对美国经济前景的悲观态度。因此，潜在的通胀压力可能使美联储不会采取过激措施。对全球多数闲置资本而言，美国依然是受到青睐的投资目的地，美元疲软已经被视为投资美国资产的一个良机。美国数据公布之后，投资者逐步发现美国经济衰退并不像人们预料的那么严重，通胀仍有一定上升的可能，大大缓解了美联储继续降息的忧虑。

本周有以下经济数据和金融事件值得关注。
12月24日，圣诞节假期，外汇市场休市。
12月25日，圣诞节假期，外汇市场休市。
12月26日，日本央行货币政策会议纪录，欧洲市场继续休市。
12月27日，美国十一月份耐用品订单，美国十二月份消费者信心指数。
12月28日，日本十一月份失业率，日本十一月份消费者物价指数，日本十一月份零售销售，欧元区零售业采购经理人指数，美国十一月份新屋销售。

在本周所公布的数据和金融事件中，汇民朋友要重点关注：日本央行货币政策会议纪录，美国十一月份耐用品订单，美国十二月份消费者信心指数，美国十一月份新屋销售。请汇民朋友密切关注并及时调整交易策略。






　

外汇走势研究室
2007年12月23日